Investire nelle Materie Prime

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Investire nelle materie prime conviene, in una logica di diversificazione?

Alla luce della recente salita in termini di prezzi, molti investitori si chiedono ora se non convenga quindi investire nelle materie prime.

L’asset class è infatti tornata da poco sotto i riflettori, benchè valutare il valore di uno strumento solo in base al suo andamento nel breve periodo è spesso fuorviante:

https://seekingalpha.com/article/4418418-3-things-i-think-i-think-housing-bubble-2-0-passive-investing-hyperinflation

Certo, il +23,54% messo a segno da inizio anno è impressionante, e merita attenzione, ma le performance, come sempre, raccontano solo una parte della storia.

https://awealthofcommonsense.com/2021/05/last-year-vs-this-year-in-the-markets/

Per comprendere cosa significhi investire sulle commodities, ed il loro effettivo valore, è bene conoscere quindi tutto il resto della storia, e degli aspetti che caratterizzano quest’asset d’investimento.

Iniziamo dicendo che le materie prime rappresentano un investimento certamente ad alta volatilità, ed espongono quindi l’investitore ad oscillazioni anche importanti, in termini di prezzi, come evidenziato nella seguente tabella, che ripercorre lo storico delle commodities, evidenziandone le singole componenti:

https://www.visualcapitalist.com/the-periodic-table-commodity-price-returns-2021/

Questo invece il quadro relativo al 2020 appena trascorso, espresso nell’indice S&P GSCI, e relativi costituenti:

https://www.indexologyblog.com/2021/01/05/a-global-macro-look-back-at-commodities-in-2020/

Il risultato negativo maturato nel 2020 dall’indice S&P GSCI segue un trend che dura di fatto ormai da 10 anni, tanto che il rendimento annualizzato 2010-2020 segna -8,65%, il peggior decennio mai registrato dall’asset class (che certifica anche le commodities come peggior asset del decennio, fra tutte). Tuttavia, i rendimenti nel più lungo periodo restano positivi.

Proprio in questi ultimi giorni, come abbiamo visto, l’indice delle materie prime ha però invertito il trend, segnando un recupero che riporta l’asset sui livelli che non si vedevano da alcuni anni:

https://twitter.com/jsblokland/status/1390601413215064064/photo/1

Un recupero maturato sulle sempre maggiori aspettative inflazionistiche a cui stiamo assistendo:

https://compoundadvisors.com/2021/5-chart-friday-5-7-21

Se ampliamo il quadro su di un arco temporale di più lungo periodo, e capire quindi come può comportarsi quest’asset specifica all’interno di un portafoglio d’investimento, ecco di seguito un grafico rappresentativo dell’indice Bloomberg Commodities:

https://awealthofcommonsense.com/2021/10/animal-spirits-listener-mailbag-4/

Parlando della composizione del paniere delle materie prime, notiamo una forte esposizione verso le materie energetiche (che pesano per più del 60% del paniere), insieme a metalli preziosi (come oro e argento), metalli industriali (come alluminio e zinco), e prodotti legati all’agricoltura.

Cosa rende interessante quest’asset class, in ottica di investimento?

Sicuramente la sua bassa correlazione con le altre asset di mercato, valore aggiunto quindi in un’ottica di diversificazione di portafoglio, e la sua funzione di copertura contro l’inflazione.

Storicamente, infatti, le materie prime mostrano un andamento positivo nei periodi di elevata inflazione, come vediamo nella tabella di seguito:

https://www.indexologyblog.com/2021/01/05/a-global-macro-look-back-at-commodities-in-2020/

Ecco che allora le commodities rappresentano una valida soluzione per diversificare il portafoglio, e proteggerci dagli scenari inflazionistici, tanto che lo stesso Ray Dalio le ha infatti considerate, all’interno del noto modello “All Season”, per un peso del 7,5%.

E’ importante poi essere consapevoli che investire in un indice rappresentativo delle materie prime significa di fatto investire in contratti futures, ovvero contratti finanziari, “rollati” di volta in volta, al fine di mantenere costante l’esposizione verso l’asset.

Di seguito, due approfondimenti specifici dedicati alle singole materie prime Oro e Petrolio.

https://www.ilconsulenteintelligente.com/investire-oro/
https://www.ilconsulenteintelligente.com/investire-oro/
https://www.ilconsulenteintelligente.com/petrolio-cosa-sta-succedendo/
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Ultimo aggiornamento: 13/10/2021

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