Mercati finanziari e recessione economica

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Come si comportano i mercati finanziari in una fase di recessione economica?

L’economia, come sappiamo, è ciclica, ovvero alterna fasi di crescita a fasi di recessione, che quindi impattano sui mercati finanziari. Lo abbiamo approfondito all’interno di questo articolo:

https://www.ilconsulenteintelligente.com/la-ciclicita-dei-mercati/

Nelle fasi di crescita le borse mondiali vivono fasi di forte rialzo, mentre le fasi recessive ovviamente penalizzano i mercati, e, per questo preoccupano gli investitori. Come fare quindi per anticipare l’arrivo di una recessione, e prepararsi finanziariamente per tempo?

Il mercato azionario ha previsto nove delle ultime cinque recessioni!

PAUL A. SAMUELSON, 1966 (Premio Nobel per l’Economia)

Questa frase, molto famosa, recitata da Samuelson, ci fa capire quanto non sia facile cercare di interpretare i mercati ed il futuro andamento della stessa economia (e, alla fine, l’esercizio è persino poco utile, adesso scopriremo perchè).

Come abbiamo visto, l’economia segue un’alternarsi di cicli, di crescita e di rallentamento:

https://it.wikipedia.org/wiki/Ciclo_economico

Quanto dura in media una recessione economica?

Lo vediamo nella tabella di seguito, che evidenza anche la distanza media fra una recessione e l’altra, osservando 3 diversi periodi temporali (dal 1850, dal 1940, e periodo 1850-1939).

La più breve fu quella del 1980, durata solamente 6 mesi.

https://awealthofcommonsense.com/2020/06/how-rare-is-a-double-dip-recession/

Osserviamo ora le diverse fasi recessive che ha affrontato l’ America dalla fine della seconda guerra mondiale:

https://compoundadvisors.com/2020/the-shortest-recession-in-history

Possiamo andare anche più indietro, volendo, fino al 1854, e mettere in fila i diversi periodi recessivi, in base alla loro durata:

https://compoundadvisors.com/2020/every-time-is-different
https://awealthofcommonsense.com/2021/07/the-shortest-recession-ever/

Queste invece le fasi di espansione economica:

https://compoundadvisors.com/2020/the-shortest-recession-in-history

Un aspetto che appare subito evidente è che le fasi di espansione economica hanno una durata, ed un impatto quindi, maggiore rispetto alle fasi recessive. Lo vediamo più chiaramente nel seguente grafico:

Del resto, il mondo crea e produce valore nel corso del tempo, il processo di crescita è importante ed evidente.

Ora vediamo come reagisce il mercato azionario in una fase recessiva.

La risposta delle borse è certamente negativa, anche se ci sono settori storicamente più difensivi, quindi in grado di reggere meglio l’urto, rispetto ad altri:

Un altro fattore importante da considerare è che il mercato, essendo un anticipatore dell’economia, si muove sempre in anticipo lungo le diverse fasi del ciclo economico (e proprio per questo è molto difficile riuscire a fare market timing):

Quindi, come comportarsi sul mercato, per investitore nel lungo periodo, ma contemporaneamente difendersi dalle fasi recessive?

La risposta sta nella diversificazione e decorrelazione dei nostri investimenti, il nostro vero strumento di difesa:

Laddove l’azionario (colonna viola) soffre il rallentamento economico, l’asset obbligazionario (colonna verde) ha saputo storicamente offrire un valido rifugio e protezione per il nostro capitale.

Un portafoglio quindi diversificato fra azioni e obbligazioni (e magari anche oro e materie prime) rappresenta un’ottima soluzione, in grado di lavorare sul mercato su più cicli, e permetterci di raggiungere i nostri obiettivi.

Ultimo aggiornamento: 02/08/2021

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